拥有稳定币江湖87%左右份额，传奇sf变态版上的USDT一直任性妄为：不公开审计，不直接回应质疑。

这种盲目的自信，在今年 10 月 15 日，遭遇了强烈打击。

10 月 15 日下午 13 时，USDT价格突然开始直线跳水，从6. 79 元一路下跌，在两个小时内跌破了6. 24 元，整体跌幅达7.5%，场外折价则接近2%。

一时间，恐慌情绪蔓延，稳定币USDT不再稳定，投资者信心崩塌。

在经历至暗时刻后，USDT价格开始回升，一切似乎回归正轨，但稳定币市场格局已经有了些许变化。

更多新概念的稳定币开始出现，它们主动拥抱监管、公开审计，寻求合作，USDT还能否保住先发优势?

 一、USDT的至暗时刻 

“人们持有稳定币的原因，主要是不想离开加密货币市场。”某量化团队投资总监安然告诉31QU，“尤其在币价下行阶段，很多投资者还是在观望机会，伺机出手。”

目前直接的法币交易还是存在障碍，很多交易所开设了USDT交易区，这对投资者来说相对友好。

但先发优势并不能掩盖USDT的危机。

人们只知道USDT的发行机构，Tether有托管银行，并按照1： 1 比例将发行的USDT对应的美元资产托管到该银行，但无人能知道，Tether有没有动用这笔钱，又是否背着托管银行超发了USDT。

因此，每当危机出现时候，人们就会质疑Tether是否足额兑付美元?

这种质疑，在近两个月达到顶峰。

10 月 15 日，出于对Tether美元储备长期的担忧，加上Bitfinex的托管银行波多尼哥皇家银行被曝陷入破产危机，多重原因叠加下，引发投资者对USDT的恐慌性抛售。

当天下午 13 时，USDT价格从6. 79 元一路下跌，两小时内跌破了6. 24 元，整体跌幅达7.5%。火币场外交易所中，USDT价格直接跌破 6 元。

“投资者将其他加密货币换成USDT，本来以为可以保值，没想到也会暴跌。”安然称，稳定币暴跌非常少见，原因是目前稳定币锚定的多是美元，价格相对稳定。

“这次暴跌事发突然，由于没有发现可以打垮USDT的极端事件，当时我们就判断USDT价格恢复正常，只是时间问题。”安然表示，USDT的风险早已存在，在没有明确原因的情况下，他们还准备了一笔资金购买USDT。

事实证明，安然团队的判断是正确的。事件发生后，Tether很快做出一系列动作，USDT价格也逐渐恢复正常。

暴跌的风波刚刚结束，USTD又迎来了新的危机。

11 月 1 日，Tether宣布找到合作银行Deltec，USDT背后没有足额美元支撑的传言似乎不攻自破。不过，正是这家新合作的银行引发第二次危机。

11 月 7 日，外媒报道称Deltec银行卷入一宗洗钱案。作为该银行的合作方，USDT价格开始波动，交易所内价格开始出现明显负溢价，BTC与USDT交易对的负溢价由 100 美元扩大至 150 美元，很多交易所的现货期货价格出现失真。

11 月 20 日，彭博社援引三位消息人士称，美国司法部已经启动一项工作，查证Tether是否涉嫌非法操纵去年比特币的价格。

11 月 26 日，据PeckShield态势感知平台监测，USDT地址再次新增 5000 万枚稳定币。

无论是Tether自身问题，还是合作方的危机，USDT似乎正深受困扰。

 二、抢滩稳定币市场 

一直以来，USDT稳坐稳定币市场传奇sf变态版，市场份额长期保持90%以上。

“USDT是最早出现的稳定币，投资者一般都很认可这个币种。”CoinBene 满币网COO Sunny告诉31QU，“把现实世界的美元在区块链上资产做价值映射，都有相应的市场。从设计来看，稳定币就是提供目前数字货币市场上的一般等价物，具有很强的储存价值。”

“USDT的优势在于先发，可能还有背后的Bitfinex这个靠山。”安然分析称，USDT本身就存在着系统性风险，还有人为操控的嫌疑。

根据31QU了解，目前稳定币的盈利模式主要是收取手续费。“在用户以USDT兑换回等额美元时需要缴纳5%的手续费，” Sunny表示，“作为保证金存进银行，获得的利息也是公司收入的一部分;其他的稳定币盈利模式也不外乎以上两种。”

而目前正在为某一稳定币提供做市服务的安然称，像Tether这样的稳定币发行机构深陷超发风险情有可原，如果仅靠收取手续费，这部分收入并不多，而通过“超发等不合规行为获利”则是无本万利的行为，“当然了，我们也无法查证。”

就在USDT深陷各种危机的时候，其他稳定币开始攻城略地。  

就在， 11 月 15 日USDT发生异动那天，投资者疯狂抛售手中的USDT，网页SF传奇，转战其他稳定币。

根据Searchain.io统计的数据，自 11 月 15 日以来，以USDC、PAX、GUSD为首的稳定币，在市场发行量方面出现了明显增长。

▲ 10 月 2 日~ 11 月 20 日，除USDT以外的稳定币发行量变化

从上图可以发现，在 15 日之后，PAX、TUSD、USDC的发行量出现了明显的攀升，尤其是 10 月 24 日，USDC出现了显著的高峰。

交易所方面也证实了这一变化。

据31QU观察，在USDT暴跌事件发生后，OKEx、火币相继宣布上线TUSD、USDC、GUSD、PAX等稳定币，甚至有的交易所未经沟通，便“强行上线”了某些稳定币，无论如何，对于稳定币来说是好事情。

而仅上线了USDT这一种稳定币的CoinBene，则给出了不一样的答案：自 10 月 15 日以来，该平台的USDT交易量一直是稳步上升，没什么异样。

“一般来说，上线稳定币的整个流程包括收集币种资料、提交资料、进行技术配置、上线宣传、开展活动等环节，团队至少会确定该项目目前的基本情况，比如是否为公链、是否取得政府背书等信息。”Sunny表示，一般情况下，交易所不会轻易强行上线某币种，“审核标准都是一样的。”