上一期我们谈了 LED 芯片在 2018 年的趋势与发展，这一次聊聊 LED 封装这个话题。受中国封装技术的提升和成本优势影响，中国大陆逐渐承接全球 LED 封装产业转移，已成为世界最大的 LED 封装生产基地，且市场占比仍在持续提高。

最新价格报告指出，2018 年 4 月，中国市场大功率 LED 产品价格维持稳定；中功率 LED 封装价格下调，厂商持续提升产品性能。

LED 封装技术目前主要往高发光效率、高可靠性、高散热能力与薄型化四个方向发展。

一、国内 LED 封装产能世界领先

据了解，早在 2015 年，我国封装产值份额已达 21％，位列全球第一。其次为日本的 20％、欧洲的 18％，台湾地区以 15％的市占率居于第四。到了 2016 年，我国封装企业更是提供了全球 70％的封装产量。

当前，我国的封装行业的规模仍在不断地扩大。根据最新研究数据统计，2016 年中国 LED 封装市场规模从 2015 年 644 亿人民币增长到 737 亿人民币，同比增长 14％。2017 年受 LED 应用市场特别是 LED 照明市场回暖和小间距市场强劲需求带动。　

随着 2017 年国内 LED 封装大厂的扩产暂时告一段落，2018 年中国 LED 封装产值规模增速将会有所放缓，预计，2018 年中国 LED 封装产值增长 15%左右，市场规模将达 1000 亿元，2018-2020 中国 LED 封装行业将维持 13%-15%的增速，2020 年产值规模将达 1288 亿元。

2014 年—2020 年中国 LED 封装市场产值及预测（单位：亿元，％）

二、LED 封装企业开始向国际封装巨头看齐

虽然从产能上来说，我国现处于世界领头地位，但当前国内众多封装企业的经营状况却是千差万别，大多数中小企业的发展前景堪忧。很多封装企业在中低端市场各自为战，市场集中度低，技术和工艺参差不齐。而以木林森、国星光电、鸿利智汇等为代表的一批封装大厂，则凭着规模优势，与日亚化学、科锐、欧司朗等国际封装巨头展开了激烈的市场争夺。

在 2013 年前，全球 LED 封装厂商前十的排名中，完全见不到大陆封装企业身影。但到了 2013 年，木林森一举从 2012 年的十四名上升至第十名，成为首家挤进全球前十的大陆 LED 封装厂。在 2014 年的中国 LED 封装市场营收中，木林森更是成功击败了科锐，挤进中国大陆市场前三强。

受惠于中国内需市场的需求崛起，包括一般照明与显示屏的需求不断攀升，因此包括木林森、国星等厂商不断扩充产能，使得营收排名持续冲高。除此之外，近年来中国地方政府的财政补贴措施，吸引大量的中国 LED 厂商持续扩充产能，而厂商借着成本优势，也取得不少海外厂商的代工订单。因此在第十名之外，也可以见到中国 LED 厂商的排名不断往前，2017 年中国厂商在全球 LED 封装市场的市占率也从 2016 年的 30%提升至 35%。

三、封装企业拼规模成为常态

从整个 LED 产业发展历程来看，国内 LED 市场在经历了多年的快速成长，到 2013，2014 年基本处于停滞状态，2015 年，因受到全球经济环境影响，行业整体表现更是十分低迷。2016 年，随着支架、灯珠、芯片、包装材料、铝基板等原材料涨价，上游 LED 芯片价格止跌，少数厂商更开始提升 LED 芯片价格，中游的封装企业以及下游的终端应用企业，都相继对产品价格进行了调整。但是，2016 年中国 LED 封装企业仍维持 2015 年毛利率较低现象，只有个别企业因生产非常规品而保持较高的毛利率，相关研究数据显示，2016 年中国 LED 封装企业平均毛利率在 23．75％，由于 LED 市场回暖，同比上升 1．2％。
在利润如此低下的情况下，LED 封装厂商，如瑞丰光电、国星光电、木林森、晶台光电、鸿利光电、厦门信达、东山精密等纷纷扩产。

当前阶段，通过规模效益来保证盈利，依然是国内封装企业的主要竞争方式。未来封装企业会不会引发新一轮的价格战，还有待观察，但封装厂商倚靠拼规模来保证生存发展的态势，短期内将不太可能改变。只有当行业集中度进一步提升，不断整合之后，价格战问题才有可能休止，封装厂商才有可能实现从拼规模到拼技术、拼工艺的转变。

四、LED 封装企业纷纷进军小间距显示屏市场

近年来随着小间距显示应用市场的快速扩大，越来越多的 LED 封装厂商开始进军这一市场。据市场调研机 QYResearch2017 年 6 月发布的《2017 全球小间距市场发展现状及未来趋势》预测，2022 年小间距 LED 市场规模将达到 3600 百万美元。

2016 年，P1．7—P2．5 产品占小间距 LED 市场总销售额的 50％，而 P1．5 以下的小间距 LED 产品销售额不足 10％。造成这一市场主要是由于，国内封装器件供应商扩大了 2020 和 2121 灯珠的生产，小间距 LED 产品平均价格不断下降。P1．5 以下小间距产品成本和维修成本都在高价而造成观望。

2016 年以来，国内 LED 封装厂已经快速加大 1515、1010 灯珠的生产，不少厂家已经能够量产 0808 小间距封装器件。截至 2017 年上半年，有的 LED 封装厂已经对 0606 的小间距显示 LED 器件实现了量产。同时更有封装企业开始了 0505 小间距显示器件的研发，预计也将会在近期进入量产阶段。

对 LED 封装企业来说，小间距市场需求量增大是机遇，但随着封装器件尺寸越来越小，封装的难度也变得越来越大，这对封装厂商提出了更高的要求。

五、我国 LED 封装行业集中度将会进一步提升

2016 年以来，LED 行业已经发生了多次涨价潮，LED 产业链中能涨价的产品都选择涨价，由于上游的涨价，中游的封装企业以及下游的终端应用企业，都相继对产品价格进行了调整。但随着 LED 企业产能规模不断地扩大，行业洗牌必将加速进行。对此，LED 封装企业，同样也将无可避免。

我国 LED 封装企业在高速发展阶段有 1000 家左右。过去 LED 封装企业规模小、技术水平参差不齐、龙头企业匮乏，一直是中国 LED 封装行业发展的痛点。如今，随着行业的加速洗牌和变动，封装大佬们的市场占有率迅速扩张，行业集中度进一步提升。

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